Оценка и минимизация финансовых рисков при планировании капитальных вложений в реальном секторе экономики

В статье исследуются финансовые риски, связанные с увеличением инвестиционных затрат на стадии реализации капиталоёмких проектов в реальном секторе экономики. Подчёркивается, что несмотря на рост объёмов инвестиций в основной капитал, значительная доля проектов сталкивается с перерасходом бюджета, что негативно сказывается на их финансовой устойчивости и эффективности. Основное внимание уделено группе рисков, обусловленных ростом стоимости капитальных вложений под воздействием внешних и внутренних факторов. К внешним относятся инфляция, колебания валютных курсов, санкционные ограничения, нарушения цепочек поставок, рост транспортных и страховых издержек, а также изменение таможенных тарифов. Внутренние риски связаны с недостаточной детализацией смет, низким качеством предпроектных проработок и неэффективным управлением закупками. На основе анализа статистических данных и нормативной базы показано, что рост цен на строительно-монтажные работы, проектные услуги и импортное оборудование за период 2021–2025 гг. остаётся существенным, что требует учёта инфляционной динамики при формировании финансовых моделей. Особое внимание уделено рискам, связанным  с  импортозависимостью  технологического  оборудования,  включая   рост транзакционных издержек и логистических затрат. Обоснована необходимость системного подхода к идентификации, оценке и нейтрализации рисков увеличения CAPEX, включая углублённую декомпозицию затрат, сценарное моделирование и диверсификацию поставок. Результаты исследования направлены на повышение достоверности бюджетирования и устойчивости инвестиционных проектов в условиях экономической неопределённости.

1. Федеральная служба государственной статистики : официальный сайт. – https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Invest_vsego_2025.xls (дата обращения: 28.04.2026). – Текст : электронный. 2. StartupTalky. Startup Failure & Success Rates And Statistics [Электронный ресурс]. – 2023. – URL: https://startuptalky.com/startup-failure-success-rates- statistics/(дата обращения: 28.01.2026). 3. World Bank. Infrastructure Investment and Quality of Public Investment [Электронный ресурс]. – Washington, D. C. : World Bank, 2017. – URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2011/wp1137.pdf (дата обращения: 28.01.2026). 4. Счётная палата Российской Федерации. Отчёты о результатах и основных направлениях деятельности за 2018–2023 годы [Электронный ресурс]. – М. : Счётная палата РФ, 2019–2024. – URL: https://ach.gov.ru (дата обращения: 28.01.2026).

2. IMF. Making Public Investment More Efficient [Электронный ресурс]. – Washington, D. C. : International Monetary Fund, 2015. – (IMF Policy Paper). – URL: https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/061115.pdf (дата обращения: 28.01.2026). 6. McKinsey & Company. How capital expenditure management can drive performance [Электронный ресурс]. – 2023. – URL: https://www.mckinsey.com/ capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/how-capital-expenditure- management-can-drive-performance (дата обращения: 28.01.2026). 7. KPMG. Global Construction Survey 2015: Climbing the Curve [Электронный ресурс]. – KPMG International, 2015. – URL: https://assets.kpmg. com/content/dam/ kpmg/pdf/2015/04/Global-Construction-Survey.pdf (дата обращения: 28.01.2026). 8. Российская Федерация. Законы. О финансовой аренде (лизинге) : федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ [принят Государственной думой 11 сентября 1998 года]. - Справочно-правовая система «Консультант плюс»: Законодательство. Версия проф. - Текст : электронный. - URL: https://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_20780/ (дата обращения: 02.12.2025).

3. Федеральная служба государственной статистики : официальный сайт. – Текст : электронный. - URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/price (дата обращения: 03.12.2025).

4. Банк России : официальный сайт. - URL: https://www.cbr.ru/currency_ base/dynamics/?UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.so=1&UniDbQuery.mode= 2&UniDbQuery.date_req1=&UniDbQuery.date_req2=&UniDbQuery.VAL_NM_RQ= R01239&UniDbQuery.From=30.11.2024&UniDbQuery.To=30.11.2025 (дата обращения: 03.12.2025). – Текст : электронный. 11. Об утверждении единой Товарной номенклатуры внешне- экономической деятельности Евразийского экономического союза и Единого таможенного тарифа Евразийского экономического союза, а также об изменении и признании утратившими силу некоторых решений Совета Евразийской экономической комиссии : [Решение Совета ЕЭК от 14 сентября 2021 года № 80 (действующая редакция от 26.09.2025)]. – Справочно-консультационная система «КонсультантПлюс»: Законодательство. Версия проф. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_397176/ (дата обращения: 03.12.2025). – Текст : электронный. 12. О дополнительных мерах по реализации Указа Президента Российской Федерации от 8 марта 2022 г. N 100 [Постановление Правительства Российской Федерации от 30 августа 2025 года № 1341]. – Справочно-консультационная система «КонсультантПлюс»: Законодательство. Версия проф. - URL: https://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_513954/ (дата обращения: 03.12.2025). – Текст : электронный. 13. Келкар, А., Варун, М. и Михир, М. Система раннего оповещения сделает вашу цепочку поставок более устойчивой / А. Келкар, М. Варун, М. Михир // Гарвардское деловое издательство. – 2024. - URL: https://hbr.org/2024/12/an-early- warning-system-will-make-your-supply-chain-more-resilient (дата обращения: 10.11.2025). - Текст : электронный. 14. Информационный бюллетень StrategicRISK : официальный сайт. - URL: https://www.strategic-risk-global.com/supply-chain-risks-deepen-as-cyber-omplexity- and-board-concerns-rise/1455267.article?utm_id= 32440&utm_campaign=945&utm_ term=Read%20more&utm_medium=email&utm_source=adestra/ (дата обращения: 03.12.2025). – Текст : электронный. 15. Властопуло, Г. 2024 год станет годом конкуренции / Г. Властопуло // Коммерсант. – 2024.– - URL: https://www.kommersant.ru/doc/6593641?erid= 4CQwVszH9pWwoAX86nt (дата обращения: 28.04.2026). - Текст : электронный. 16. Некрасов, Д. Международные расчеты в условиях санкций / Д. Некрасов // Европейский центр анализа и стратегий. – 2025. – 36 с. URL: https://case-center.org/wp-content/uploads/2025/03/INTERNATIONAL-SETTLEMENTS- case-250228-ru.pdf (дата обращения: 28.04.2026). - Текст : электронный. 17. Смыслов, Г. С. Анализ влияния санкций на развитие транспортно- логистических услуг в России / Г.С. Смыслов // Молодой ученый. − 2025. − № 15 (566). − С. 93-96. − URL: https://moluch.ru/archive/566/124081 (дата обращения: 10.11.2025). - Текст : электронный.