Трансформация монетарной политики Банка России в условиях структурных изменений

В статье исследуется эволюция монетарной политики Банка России после 2022 года в ответ на глубокие структурные изменения в экономике и финансовой системе. Анализируется переход к политике "дорогих денег", отказ от таргетирования инфляции в чистом виде и внедрение новых приоритетов – поддержания финансовой стабильности, бесперебойности расчетов и обеспечения структурной трансформации экономики. Рассматривается модификация инструментария. Оценивается эффективность предпринятых мер по подавлению инфляции и стабилизации финансового сектора, а также формулируются ключевые вызовы для денежно-кредитного регулирования в среднесрочной перспективе.

1. Friedman, M. The Role of Monetary Policy / M. Friedman // The American Economic Review. – 1968. – Vol. 58, No. 1. – P. 1–17.

2. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 1997.– 784 с.

3. Bernanke, B. S., Mishkin, F. S. Inflation Targeting: A New Framework for Monetary Policy? / B. S. Bernanke, F. S. Mishkin // Journal of Economic Perspectives. – 1997. – Vol. 11, No. 2. – P. 97–116.

4. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1996 год. – М.: Банк России, 1995. – 45 с.

5. Улюкаев А. В. Современная денежно-кредитная политика: проблемы и перспективы. – М.: Дело, 2016. – 288 с.

6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов. – М.: Банк России, 2014. – 35 с.

7. Доклад о денежно-кредитной политике. – М.: Банк России, 2021. – № 1. – 120 с.

8. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов. – М.: Банк России, 2022. – 52 с.

9. Решение Совета директоров Банка России от 28.02.2022 "О ключевой ставке Банка России". – URL: https://cbr.ru/about_br/dir/rsd_05032022/.

10. Доклад о денежно-кредитной политике. – М.: Банк России, 2023. – № 4. – 112 с.

11. Обзор финансовой стабильности. – М.: Банк России, 2022. – Выпуск 3 (июль-октябрь). – 65 с.

12. Указ Президента Российской Федерации от 28.02.2022 № 79 "О применении специальных экономических мер в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций".

13. Инфляционные ожидания и потребительские настроения. – М.: Банк России, март 2024. – URL:https: //cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/ Infl_exp_24-03/.

14. Обзор финансовой стабильности. – М.: Банк России, 2023. – Выпуск 2 (май-октябрь). – 78 с.

15. Доклад о денежно-кредитной политике. – М.: Банк России, 2024. – № 1. – 105 с.